{"id":110506,"date":"2016-02-05T09:53:00","date_gmt":"2016-02-05T12:53:00","guid":{"rendered":"http:\/\/acaopopular.net\/jornal\/?p=110506"},"modified":"2016-02-05T09:53:00","modified_gmt":"2016-02-05T12:53:00","slug":"crise-externa-volta-a-ameacar-o-brasil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/acaopopular.net\/jornal\/crise-externa-volta-a-ameacar-o-brasil\/","title":{"rendered":"Crise externa volta a amea\u00e7ar o Brasil"},"content":{"rendered":"
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PEDRO LUIZ RODRIGUES<\/div>\n<\/div>\n
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Os grandes bancos brasileiros acompanham com discreta preocupa\u00e7\u00e3o os ind\u00edcios de que se acelera o esgar\u00e7amento do sistema financeiro internacional, diante da dificuldade crescente de credores, de todos os quadrantes do mundo, em honrar d\u00edvidas que montam a muitos trilh\u00f5es de d\u00f3lares.<\/p>\n

Desde\u00a0\u00a0a crise dos EUA, em 2008, o sistema econ\u00f4mico-financeiro global convive com a instabilidade e se locomove com o aux\u00edlio de muletas. Mas nos \u00faltimos meses o cen\u00e1rio tornou-se muito mais nervoso e imprevis\u00edvel, caracter\u00edsticas que para bancos t\u00eam cheiro de enxofre.<\/p>\n

As incertezas sobre o desempenho econ\u00f4mico da China exercem press\u00e3o sobre sua moeda e sobre o pre\u00e7o do petr\u00f3leo e das commodities.\u00a0\u00a0A queda continuada desses pre\u00e7os, com outro dia bem observou o presidente do Banco Central, Alexandre Tombini, produz um impacto adverso imediato, \u201ccom efeitos para as empresas do setor e os pa\u00edses produtores, bem como para os mercados financeiros em geral, com riscos para a estabilidade financeira global\u201d.<\/p>\n

O risco de uma recess\u00e3o nos Estados Unidos est\u00e1 de volta \u00e0 agenda, como observou John Authers na edi\u00e7\u00e3o de hoje do\u00a0\u00a0Financial Times.\u00a0\u00a0E esse risco s\u00f3 faz amea\u00e7ar de queda ainda maior os pre\u00e7os dos diversos ativos. Como observou, cresce a lista de indicadores que n\u00e3o fazem nenhum sentido, a n\u00e3o ser que estejamos diante de uma recess\u00e3o iminente e perigosa.<\/p>\n

Aqui est\u00e1 o enxofre a que nos referimos:\u00a0\u00a0a infla\u00e7\u00e3o e as estimativas quanto \u00e0 infla\u00e7\u00e3o futura est\u00e3o nos n\u00edveis mais baixos desde 2008; ampliam-se os \u2018spreads\u2019 cobrados \u00e0s corpora\u00e7\u00f5es e ampliam-se expressivamente nas carteiras dos bancos internacionais\u00a0\u00a0\u00a0o percentual de devedores duvidosos.<\/p>\n

Afasta-se, assim, a expectativa de que o crescimento da economia\u00a0\u00a0dos EUA pudesse\u00a0\u00a0tracionar a economia global, na medida em que n\u00e3o atuam nessa dire\u00e7\u00e3o a combina\u00e7\u00e3o de\u00a0\u00a0um d\u00f3lar forte com as demandas global e dom\u00e9stica mais fracas do que o esperado, al\u00e9m da queda significativa dos investimentos\u00a0\u00a0norte-americanos no setor de petr\u00f3leo.<\/p>\n

Em resumo, as previs\u00f5es para 2016 nada t\u00eam de otimistas: menor dinamismo e a manuten\u00e7\u00e3o de graus elevados de volatilidade e de incerteza. Para agravar, isso ocorre num momento em que os pa\u00edses j\u00e1 esgotaram sua capacidade nas \u00e1reas monet\u00e1ria e fiscal, tornando-se assim impotentes para alavancar significativamente o crescimento.<\/p>\n

A China, que para o governo brasileiro foi at\u00e9 recentemente a grande esperan\u00e7a na esfera econ\u00f4mica, tornou-se hoje a fonte de maior preocupa\u00e7\u00e3o. As dificuldades de pagamento\u00a0empresarial que hoje se delineam, por parte de credores chineses, podem vir a afetar de 2,5 a 5 trilh\u00f5es de d\u00f3lares, o que equivaleria de um quarto a metade do PIB daquele pa\u00eds.<\/p>\n

Os bancos brasileiros conseguiram sobreviver sem grandes danos \u00e0s ondas que se seguiram \u00e0 fal\u00eancia do Lehman Brothers, em setembro de 2008, o que em boa medida se deveu \u00e0 forte inje\u00e7\u00e3o de recursos pelo governo federal na economia: seus\u00a0investimentos elevaram-se de 0,6% do PIB, em 2006, para 1,0%, em 2008.<\/p>\n

Mas a situa\u00e7\u00e3o de nossas contas p\u00fablicas hoje n\u00e3o \u00e9 mesma de 2008 ou 2009. O \u201cpacote\u201d de est\u00edmulo da produ\u00e7\u00e3o anunciado em 28 de janeiro pelo governo brasileiro\u00a0ter\u00e1 mais efeito decorativo e de promo\u00e7\u00e3o pol\u00edtica do que utilidade para a reativa\u00e7\u00e3o da economia ou do cr\u00e9dito. Nesse aspecto, parece n\u00e3o haver sa\u00edda para a queda de 3,5% de nosso PIB, prevista pelo FMI.<\/p>\n

Esse cen\u00e1rio nebuloso explica a posi\u00e7\u00e3o\u00a0manifestada pelo presidente do Ita\u00fa Unibanco, Roberto Setubal, no discurso em que, dias depois, comemorou os excelentes resultados financeiros da institui\u00e7\u00e3o em 2015:\u00a0 e que de certa maneira coincidiu com o que disse seu principal concorrente, o presidente do Bradesco,\u00a0 Luiz Carlos Trabucco Cappi, no Pal\u00e1cio do Planalto: \u201cna recess\u00e3o todo mundo perde\u201d.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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