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<\/p>\nA chamada pol\u00edtica das ‘campe\u00e3s nacionais’, criada h\u00e1 seis anos pelo governo Lula e executada pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econ\u00f4mico e Social (BNDES), encontra na Oi seu mais novo exemplo de fracasso. A fus\u00e3o da operadora brasileira de telefonia com a Portugal Telecom, encarada pelo mercado como ‘venda’, deve se concretizar nos pr\u00f3ximos meses e criar um gigante com receita da ordem de 40 bilh\u00f5es de reais.<\/p>\n
Os investidores est\u00e3o otimistas com a fus\u00e3o, afinal, a entrada do capital portugu\u00eas poder\u00e1 ajudar a empresa a investir em infraestrutura e conquistar maior participa\u00e7\u00e3o de mercado em telefonia m\u00f3vel e em banda larga. “Para a Oi, \u00e9 ben\u00e9fico porque a empresa sai de uma situa\u00e7\u00e3o de d\u00edvida alt\u00edssima para uma empresa com uma estrutura de capital bem melhor, al\u00e9m de fazer parte, agora, de um grupo internacional”, diz Pedro Galdi, da SLW Corretora. Contudo, a venda enterra, mais uma vez, o discurso do chamado “capitalismo de estado”, em que empresas s\u00e3o ‘turbinadas’ com dinheiro p\u00fablico para se tornarem multinacionais.<\/p>\n
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Essa pol\u00edtica previa que o estado investisse em alguns segmentos do setor privado por meio do BNDES (comprando participa\u00e7\u00e3o ou emprestando dinheiro com taxas de juros subsidiadas pelo Tesouro), com o objetivo de criar empresas brasileiras fortes para competir no mercado global. O banco injetou cerca de 20 bilh\u00f5es de reais em companhias como JBS, Marfrig, L\u00e1cteos Brasil (LBR), Oi e Fibria. O resultado, seis anos depois, n\u00e3o \u00e9 nada animador: LBR pediu recupera\u00e7\u00e3o judicial, Marfrig teve de vender a Seara para a JBS para reduzir seu endividamento, enquanto a empresa dos irm\u00e3os Wesley e Joesley Batista, apesar de em melhor sa\u00fade financeira que a concorrente, tamb\u00e9m sofre para reduzir as d\u00edvidas adquiridas ao longo de seu processo de expans\u00e3o.<\/p>\n
A Oi \u00e9 um caso de fracasso \u00e0 parte n\u00e3o s\u00f3 porque envolveu a participa\u00e7\u00e3o maci\u00e7a do BNDES. Sua pr\u00f3pria constitui\u00e7\u00e3o foi um exemplo de intervencionismo \u2014 e a venda para os portugueses evidencia o plano equivocado. Em 2008, o governo mobilizou todos os seus esfor\u00e7os sob o comando do pr\u00f3prio Lula, da ent\u00e3o ministra da Casa Civil, Dilma Rousseff, e do ministro das Comunica\u00e7\u00f5es, H\u00e9lio Costa, para mudar a legisla\u00e7\u00e3o e permitir que a Oi comprasse a Brasil Telecom.<\/p>\n
O neg\u00f3cio, visto como prejudicial para os acionistas minorit\u00e1rios porque dilu\u00eda sua participa\u00e7\u00e3o e porque eles tampouco concordavam com o pre\u00e7o (5,8 bilh\u00f5es de reais), foi viabilizado depois de um lobby ostensivo que contou at\u00e9 mesmo com um decreto do presidente mudando as regras do setor. Segundo a legisla\u00e7\u00e3o da \u00e9poca, um mesmo controlador n\u00e3o podia ser dono de duas concession\u00e1rias de telefonia fixa. O problema foi resolvido por meio de um decreto sem que o Congresso sequer participasse da decis\u00e3o.<\/p>\n
O argumento do governo era de que o pa\u00eds n\u00e3o podia deixar todas as suas empresas de telecomunica\u00e7\u00f5es nas “m\u00e3os de estrangeiros”. E, como a Brasil Telecom vinha sendo assediada por investidores de fora, como o bilion\u00e1rio eg\u00edpcio Naguib Sawiris, dono da Orascom, houve uma movimenta\u00e7\u00e3o sem precedentes para que ela fosse adquirida pela Oi. “O discurso era claramente de que o Brasil tinha de preservar a soberania e n\u00e3o deixar um ativo t\u00e3o importante nas m\u00e3os de um estrangeiro”, afirma um executivo que participou da negocia\u00e7\u00e3o da Brasil Telecom, em condi\u00e7\u00e3o de anonimato. O BNDES entrou na negocia\u00e7\u00e3o financiando 2,6 bilh\u00f5es de reais, enquanto 4,3 bilh\u00f5es de reais foram aportados pelo Banco do Brasil. Os fundos de pens\u00e3o Previ, Petros e Funcef, que j\u00e1 detinham participa\u00e7\u00e3o na Brasil Telecom, passaram a ser donos de 34% das a\u00e7\u00f5es da nova empresa.<\/p>\n
A hist\u00f3ria come\u00e7ou a mudar quando, em 2010, numa negocia\u00e7\u00e3o entre tr\u00eas partes, a Portugal Telecom vendeu sua participa\u00e7\u00e3o na Vivo para a Telefonica e entrou na Oi. “Quando isso aconteceu, todos esperavam que os portugueses assumissem o controle cedo ou tarde. Era apenas uma quest\u00e3o de tempo”, afirma outra fonte pr\u00f3xima da empresa, que preferiu n\u00e3o ter seu nome citado. Assim, o an\u00fancio da fus\u00e3o apenas costura o desfecho de uma estrat\u00e9gia que come\u00e7ou errada e, no lugar de criar uma grande multinacional, deu origem a uma tele ineficiente financiada pelo capital do BNDES. \u201cA Oi receber\u00e1 um novo aporte de 7 bilh\u00f5es que ajudar\u00e1 a companhia a aumentar investimento e reduzir d\u00edvida. Contudo, o aporte n\u00e3o resolve todos os problemas da empresa. Ela precisar\u00e1 montar um plano para reduzi-la”, afirma Arthur Barrionuevo Filho, professor da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas (FGV).<\/p>\n
O neg\u00f3cio entre Oi e Portugal Telecom ainda n\u00e3o foi assinado, mas foi chancelado pelo governo e pelo BNDES. Em um ‘mundo perfeito’, essa chancela poderia ser compreendida como um reconhecimento, por parte do PT, de que a estrat\u00e9gia de interferir de forma t\u00e3o contundente no setor privado n\u00e3o poderia render boa coisa. Mas, como a realidade \u00e9 bem outra, trata-se do inverso. O governo continua valendo-se do discurso da soberania, mas com outro objetivo \u2014 at\u00e9 mais danoso. Ao tentar for\u00e7ar empresas estrangeiras de tecnologia, por meio do marco civil, a montar seus datacenters no Brasil, numa ing\u00eanua tentativa de ‘espantar’ a espionagem internacional, ele mostra ainda n\u00e3o ter aprendido com certos erros do passado. (Veja)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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